文／朱延智博士
資金成本作為一個重要的經濟因素，直接關係到籌資的經濟效益，是企業籌資決策考慮的首要問題。基本上，企業的資金，有多種的來源，不同的來源，又形成不同的資金成本。若能以低風險、低成本籌集的長期資金，則是現代企業具有競爭能力的主要表現。如果有幾個籌資專案，企業必須充分衡量長期借款、短期借款率、企業債券資金成本率、股票資金成本率之間，綜合成本究竟孰低，即是為最佳籌資管道。
資金結構是一個動態指標，企業在不同時期，存在不同的資金結構。而不同的資金結構，其資金成本和風險也是不同的。因而，在某個特定的時期，企業確定最佳資金結構，要充分考慮資金成本與財務風險這兩個相關的因素。企業財務管理人員在資金籌措時，應考慮以下幾個因素：
1 . 時間：
籌措資金時，既要保證資金及時到位，又要避免資金的閒置和不必要的浪費，還要充分考慮資金的時間價值。
2. 風險：
企業籌資時，既要看重利率，也要考慮匯率，充分考慮不同資金市場的差別；尤其在利用國外貸款時，要注意外幣風險變動給企業帶來的風險。正確運用籌資組合理論，分散、轉移籌資風險。
3. 合理：
在選擇籌資方式時，除了要儘量降低資金總成本外，對於長期資金的需要，不宜採用短期借款籌資方式，同時更須符合企業，資金預算的需要，並儘量降低企業資金總成本。
4. 功能：
企業籌措到的資金，應最大限度地為企業服務，提高企業的籌資效益。
5. 發展：
資金成本最低和企業價值最大化相結合，一般來說，對企業的發展助益最大。但應注意的是，企業資金結構中，如果絕大部分由長期負債構成時，雖然資金總成本較低，則仍有損於企業價值，也是不可取的。
6. 目的：
企業籌資目的是為了增加企業的資金，企業的資金運用充分體現了企業經營過程和結果的統一，最終實現企業最大利潤。在這一過程中，資金成本是重要的考慮因素，起決定性的作用。
本文引自《企業管理概論》
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